华泰期货原油日报20230817：EIA原油库存下降，但美联储会议纪要偏鹰

要闻与重要数据

(资料图片)

1. WTI 9月原油期货收跌美元，跌幅%，报美元/桶；布伦特10月原油期货收跌美元，跌幅%，报美元/桶；上期所原油期货2309合约夜盘收涨%，报元人民币/桶。

2. 美国能源信息署（EIA）：上周美国原油出口量创下自2022年8月以来的最高水平。

3. 美国至8月11日当周EIA原油库存 -596万桶，预期-232万桶，前值万桶。

4. EIA报告：08月11日当周美国战略石油储备（SPR）库存增加万桶至亿桶，增幅%。

5、 惠誉估计，墨西哥政府对墨西哥国家石油公司的支持力度将保持在每年150亿美元左右，至少涵盖国际债券的债务摊销。

投资逻辑

昨日EIA公布周度数据，其中原油库存下降600万桶，汽油库存下降30万桶，馏分油库存增加30万桶，数据与API偏差不大，原油出口维持高位，汽油与航煤表需下滑较多，但成品油库存总体维持低位。往后看，随着9至10月份迎来美国炼厂秋检高峰，预计炼厂开工率将会见顶回落，我们预计届时美国国内供需偏紧的格局将会略微缓解，可供出口的原油有所增加，但由于页岩油增产放缓，中期上看，美国维持双高（炼厂加工量与高出口量）的压力较大，国内原油库存将会加速去化，此外，近期油价出现高位回调，我们认为主要来自两方面原因，一是前期多头获利离场，二是周三公布的七月联储会议纪要显示大部分官员仍然认为通胀过高是经济运行最显著的风险，因此可能需要继续加息，从而对油价产生利空影响，总体而言近期的下跌并非来自基本面因素。

策略

单边中性偏多，布伦特区间70至90，预计下半年重心上移，看好夏季WTI与布伦特月差走强，看缩Brent Dubai EFS；做多欧洲柴油裂解。

风险

下行风险：俄乌局势缓和，伊朗石油重返市场早于预期、宏观尾部风险升级

上行风险：中东地缘政治事件、欧美对俄罗斯制裁进一步升级

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