最强主线大分化 A股调整已经开启？

作者|郭一鸣，编辑|wjx

(资料图)

来源：巨丰投顾、好股票应用

观点：市场迎来大分化，此前持续走强的大盘价值股高位回落及整理，而科技等板块走强带领创业板连续上行。不过，基本面修复不强以及板块个股上行力度有限下，要谨防仓创业板的回调。而一旦创业板回调叠加上行动力不足的沪深两市，也需留意市场短期的普跌。

昨日上午在《如果创业板调整 A股会不会迎来普跌？》一文中跟投资者提到，AI概念可能回落进而带动创业板调整，而如果创业板调整，叠加此前整理的主板，那么市场会不会迎来普跌呢？从昨日全市场走势看，市场基本是普跌，也基本符合此前的预期。

那么，为什么在市场没有太多利空以及成交连续四个交易日过万亿的格局下，反而是不涨反跌呢？而这里最强概念的分化以及指数整体的回落，是否意味着指数调整已经开启呢？

首先，指数的普跌是有原因的。这不是马后炮，而是近两周一直在跟投资者提示的：一方面，当年市场处于修复行情的尾声，容易发生变盘；另一方面，此前大盘蓝筹股集体调整后，TMT等科技股成交占比较高，而且也是市场当前最强主线，分化之际短期也面临阶段顶部的风险；此外，即将到来的财报季也或导致市场迎来兑现行情。虽然这些都是短期的影响因素，但足以导致指数随时出现变化，而这也是为什么市场没有太多利空反而出现调整的主要因素。

其次，这种普跌是否意味着市场的调整开启呢？如果仅从短期角度，实际上指数调整已经开启，或者波段重心在走低。一方面，随着此前大盘权重股的回落，实际上指数的调整已经开启，而创业板等的企稳反弹，在基本面提振不强下，整体高度和力度或相对有限，或呈现反复；另一方面，财报季即将来临，业绩为全线反转下，整体大行情概率低，而更多的，在此前业绩预期下，也要防止阶段业绩兑现对指数造成的压制。

因此，这种基调下，市场波段继续上行空间有限，而面临修复行情尾声以及经济总量提振不强的可能影响，也需留意可能的阶段冲高回落甚至重心走低。当然，我们中期方向看，市场向好的格局依旧，调整仍是较好的低吸时机。一方面，海外银行风波暂时平息，而美联储加息放缓下，也有望迎来加息的拐点；另一方面，国内政策提振，尤其是降准向市场释放积极信号的同时，也给市场带来流动性支持；此外，经济复苏趋势良好，而且一季度有加速恢复的趋势，对市场带来支撑。

总体上，我们认为阶段行情修复尾声以及板块连续上涨分化之际，随着热门概念成交占比的高涨，指数或迎来分化以及整体的回落，在此期间可适当减持或者保持观望。而指数短期调整已经在进行中，中期向好的基础上，调整仍是低吸配置的好时机。可耐心等待市场企稳或者方向选择之后，再做新的定夺。

作者：郭一鸣 执业证书：A0680612120002

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